Strategie
De beleggingsmarkt voor infrastructuurfondsen wordt op dit moment gedomineerd door fondsen die gespreid in meerdere infrastructuursectoren beleggen, vaak met een continentale of zelfs wereldwijde focus. Bouwfonds richt zich met RBCIF op één sector en één regio. De ervaringen uit het vastgoed zijn dat gespecialiseerde fondsen aantrekkelijke alternatieven zijn ten opzichte van meer generieke fondsen.
Binnen de brede infrastructuur definitie richt RBCIF zich specifiek op beleggingen in communicatie netwerken omdat de telecommunicatie markt volwassen en geliberaliseerd is. Door deze marktkarakteristieken zijn de risico’s over het algemeen beter in te schatten dan bij andere, nieuwere infrastructuurmarkten. Bovendien zijn telecommunicatienetwerken vaak minder kapitaalintensief dan bijvoorbeeld transport infrastructuur.
Het fonds speelt in op recente ontwikkelingen op het gebied van technologie en regulering die er in toenemende mate toe leiden dat de commerciële (leverings-) bedrijven van de netwerkbedrijven kunnen worden gesplitst (zoals op dit moment al het geval is bij de energie bedrijven). Als gevolg van deze ontwikkelingen ziet het Fonds voldoende bestaande en nieuwe beleggingsmogelijkheden om exclusief in telecommunicatie infrastructuur te investeren.

Aard van de investeringen
De financiële karakteristieken van de beoogde investeringen van het Fonds hebben belangrijke parallellen met die van traditioneel vastgoed zoals goed voorspelbare opbrengsten, cash flows en waardevermeerdering opleveren. RBCIF biedt diversificatie mogelijkheden binnen de investeringsportefeuilles van Limited Partners omdat de opbrengsten een andere correlatie hebben dan bijvoorbeeld traditioneel vastgoed.

Het fonds zal alleen investeren in assets die minstens twee van de volgende karakteristieken hebben:
- Voorspelbare kasstromen en omzetgroei,
- Strategische mogelijkheden voor additionele omzet door uitbreiding van bestaande diensten en/of nieuwe diensten gebruikmakend van de bestaande infrastructuur,
- Hoge toetredingsbarrières,
- Mogelijkheid om een strategisch belang te verkrijgen zodat het fonds belangrijke strategische en investeringsbeslissingen (mede-) kan bepalen,
- Aanwezigheid van een capabel management team.

Mogelijke investeringen van het Fonds zouden kunnen zijn:   
- Vaste lijn infrastructuur zoals backbone netwerken en local access netwerken (zowel koper, coax en glasvezel),
- Mobiele opstelpunten en aanverwante infrastructuur,
- Netwerkinfrastructuur gerelateerd aan communicatie en omroep diensten en,
- Andere communicatie faciliteiten,

Portfolio en rendement
De net asset value van het startportfolio van het Fonds is €210.000.000,- per juni 2008 en bestaat uit:
- een kabelnetwerk in het Westland/Midden Delfland met circa 150.000 aansluitingen,
- het dienstenbedrijf CAIW met 180.000 analoge en digitale televisie abonnees, 72.000 internet klanten en 24.000 VoIP (digitale telefonie) abonnementen.

De target leverage van het Fonds is 50% en er wordt gestreefd naar een omvang van de portefeuille van €750.000.000,- . Het beoogde netto rendement voor investeerders is 11% (na belasting, fees en aftrek van kosten).

Communication Infrastructure Team
In 2007 heeft Bouwfonds een ervaren team ingehuurd van industrie experts om het Fonds op te zetten en te managen. De teamleden hebben uitgebreide ervaring en kennis van de sector met specialisaties in telecommunicatie infrastructuur financiering, strategie, investeringsanalyse, M&A, operations en wet- en regelgeving.

Contact
Voor meer informatie kunt u contact opnemen met:
Bouwfonds Real Estate Investment Management
Joost Goderie
Tel. +31 (0) 33 754 4610
j.goderie@bouwfonds.nl